I. Резкий рост спроса: Гонка вычислительных мощностей в области ИИ стимулирует взрывной рост объема рынка оптических модулей.

(1). Основная движущая сила: плотность спроса на вывод превышает уровень фазы обучения.

В индустрии ИИ сформировался позитивный цикл: «снижение затрат на итерации технологий → продвижение приложений → взрывной рост спроса на вывод результатов → увеличение количества токенов → ускорение итераций моделей». Согласно отчету Huaxi Securities, зарубежный спрос на ИИ (особенно со стороны новых предприятий) быстро растет, а ускоренный рост количества токенов напрямую стимулирует высокие инвестиции в капитальные вложения в ИИ. Плотность спроса на оптические модули на этапе вывода результатов может быть в 3-5 раз выше, чем на этапе обучения, что делает их ключевым двигателем роста отрасли.

(2). Прогноз размера рынка: к 2026 году глобальный спрос значительно превзойдет ожидания.

√ 800Г О оптический М модули: Ожидается, что спрос превысит 40 миллионов единиц, что значительно превышает предыдущие прогнозы в сторону увеличения. Среди них:

Мета Прогноз спроса был пересмотрен в сторону увеличения с 6 миллионов единиц до более чем 10 миллионов единиц;

Google Спрос составляет приблизительно 5 миллионов (объем обработки токенов AI удвоился по сравнению с предыдущим месяцем).

Amazon Спрос достиг 5,5 миллионов единиц (собственно разработанные ASIC-чипы обеспечили соотношение 1:8).

√ 1.6Т О оптический М модули: Ожидается, что спрос достигнет 8,6 миллионов единиц в 2026 году. NVIDIA демонстрирует исключительно хорошие результаты: спрос достигнет 2,5-3,5 миллионов единиц в 2025 году (что составит 80% мирового рынка) и вырастет до более чем 5 миллионов единиц в 2026 году.

Ускоренный Т технологический я терация: Рынок оптических модулей переживает стремительную эволюцию от "400G → 800G → 1.6T", при этом цикл постоянно сокращается.

(3). Региональная дифференциация рынка: Китай и США лидируют, Ближний Восток становится новым двигателем роста.

1). Северная Америка: В 2024 году объем поставок оптических модулей 400G/800G превысил 20 миллионов единиц (четырехкратное увеличение по сравнению с предыдущим годом). Ожидается, что совокупные капитальные затраты четырех крупнейших поставщиков облачных услуг — Google, Microsoft, Meta и Amazon — увеличатся на 50% в годовом исчислении в 2025 году, достигнув 333,8 миллиарда долларов.

2). Китай : Объем рынка в 2024 году составлял 2,65 миллиарда долларов США и может достичь 6,5 миллиарда долларов США в 2029 году (среднегодовой темп роста 20%) благодаря политике "Восток данных, Запад вычислительных технологий".

3). Средний Восток: В рамках проекта Humain в Саудовской Аравии было закуплено 18 000 чипов NVIDIA GB300 (что составляет 12% от мировых поставок в первом квартале), что стимулирует спрос на чипы 1.6T в 2026 году.

II. Технологические инновации: кремниевая фотоника, LPO и CPO определяют направление развития отрасли.

(1). Технология кремниевой фотоники: основной выбор для высокоскоростных оптических модулей.

А. Преимущества Низкое энергопотребление, низкая стоимость и высокая степень интеграции делают это направление ключевым для высокоскоростных оптических модулей.

Б. Проникновение на рынок Доля кремниевых фотонных модулей в сетях 800G и 1,6 Тбит/с продолжает расти, и после 2026 года они будут доминировать на рынке высокоскоростных сетей. Компания Huawei выпустила первый в мире одноволновой кремниевый фотонный модуль со скоростью 1,6 Тбит/с, который уменьшает объем на 70% и энергопотребление на 40%; доля рынка кремниевых фотонных модулей 800G от InnoLight Technology достигла первого места в мире (приблизительно 50%).

(2). Технология LPO: снижает энергопотребление, повышает производительность, обеспечивает получение ведущих заказов.

А. Технологический прорыв Благодаря исключению DSP-чипа оптимизированы как энергопотребление, так и производительность. Новый модуль Eoptolink 800G LPO снижает энергопотребление на 50% и уже получил заказы от ведущих клиентов, таких как Meta и Amazon.

Б. Прогноз рынка Ожидается, что выручка от модуля LPO составит 15%, став важным драйвером роста.

(3). Технология CPO: освоение новых горизонтов, масштабируемое применение по-прежнему требует времени.

А. Технологические преимущества Это решает проблему узкого места при развертывании систем высокой плотности в эпоху 3,2 Тл и, как ожидается, станет коммерчески доступным в больших масштабах в 2026 году.

Б. Проблемы и возможности В настоящее время только Broadcom может поставлять коммутаторы CPO, сталкиваясь с такими проблемами, как точность выравнивания оптоволокна и фотонных интегральных схем, а также управление тепловым режимом. Компания Huawei HiSilicon в сотрудничестве с FlightControl Technology запустила первую в мире производственную линию по выпуску CPO в 2.5D-корпусе, массовое производство которой запланировано на 4 квартал 2025 года, что позволит сломить технологическую монополию TSMC.

III. Конкурентная среда: китайские поставщики лидируют в мире, сильные игроки сохраняют доминирующее положение.

(1). Консолидация рыночной доли

Глобальный ландшафт: На долю китайских производителей приходится более 60% мирового рынка оптических модулей, и в 2023 году выручка китайских производителей впервые превысила выручку западных производителей среди десяти крупнейших мировых производителей.

Значительный опережающий эффект: Лидерами являются компании InnoLight Technology (14,2% мирового рынка), Accelink Technologies (5,8%) и Eoptolink Technology (3,8%).

(2). Ускоренное внутреннее замещение

Поддержка политики: Политика «Восточные данные, западные вычисления» способствовала созданию системы безопасности цепочек поставок, и Китай сформировал комплексную производственную цепочку от материалов до микросхем и упаковки.

Технологические прорывы: Компания Accelink Technologies освоила серийное производство лазерных чипов EML/DFB, а кремниевые фотонные чипы компании Yuanjie Technology будут запущены в серийное производство в 2025 году.

(3). Возможности для поставщиков второго уровня

Эффект перелива мощности: Резкий рост спроса на 800G привел к нехватке производственных мощностей у ведущих производителей, и часть заказов может перейти к производителям второго эшелона. Компания HGTECH является одним из ключевых потенциальных бенефициаров, поскольку ее производственная база в Таиланде имеет ежемесячную мощность более 100 000 единиц. Тестирование продукции 800G с американским заказчиком проходит успешно, а массовое производство ожидается во второй половине 2025 года.

Компания ETU-Link Technology Co., Ltd., являясь ключевым игроком на внутреннем рынке оптических модулей, продолжает углубляться в высокоскоростные оптические коммуникационные технологии, активно участвуя в исследованиях и разработках продуктов 800G и будущих высокоскоростных устройств, и, используя преимущества отечественной цепочки поставок, рассчитывает и дальше увеличивать свою долю рынка в условиях спроса, обусловленного развитием искусственного интеллекта.

IV. Перспективы на будущее: Тройная кривая роста, периферийный ИИ открывает доступ к рынку стоимостью в сто миллиардов долларов.

Короткий срок (2024-2025): увеличение объема производства 800 Гбит/с + увеличение объема производства 1,6 Тл, увеличение доли решений на основе LPO/кремниевой фотоники.

Промежуточный срок (2026-2028): коммерциализация CPO + 3,2 триллиона долларов на предварительные исследования, с резким увеличением стоимости отдельного модуля.

Долгосрочная перспектива (2030+): Бум периферийного ИИ (мобильные телефоны/автомобили/роботы с ИИ) открывает рынок стоимостью в сотни миллиардов юаней, и масштабы периферийного ИИ могут достичь 1,2 триллиона юаней к 2029 году.

Компания ETU-Link Technology Co., Ltd., являясь ключевым игроком на внутреннем рынке оптических модулей, внимательно следит за отраслевыми тенденциями и реализует стратегию полного цикла:

В краткосрочной перспективе компания сосредоточится на исследованиях и разработках продуктов 800G и наращивании мощностей для удовлетворения потребностей в модернизации центров обработки данных. В среднесрочной перспективе она инвестирует в передовые технологии, такие как кремниевая фотоника и LPO, для повышения конкурентоспособности продукции и улучшения показателей энергопотребления. В долгосрочной перспективе компания стратегически позиционирует себя в новых сценариях использования искусственного интеллекта на периферии сети, таких как автомобильные оптические соединения и бытовая электроника, для расширения своего рыночного присутствия. Используя преимущества внутренней цепочки поставок, компания контролирует затраты и обеспечивает доставку, и, как ожидается, продолжит увеличивать свою долю рынка и влияние на рынке оптических модулей с поддержкой ИИ.